隨著經(jīng)濟下行壓力的加大，金融主管部門出臺了新一輪支持實體經(jīng)濟的措施。

4月18日，中國人民銀行、國家外匯管理局聯(lián)合印發(fā)《關于做好疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展金融服務的通知》（以下稱《通知》），從支持受困主體紓困、暢通國民經(jīng)濟循環(huán)、促進外貿出口發(fā)展三個方面，提出加強金融服務、加大支持實體經(jīng)濟力度的23條政策舉措。

  保持流動性合理充裕

《通知》提出，要發(fā)揮貨幣政策總量和結構雙重功能，加大對受疫情影響行業(yè)、企業(yè)、人群等金融支持。保持流動性合理充裕，為受疫情影響較大的行業(yè)提供差異化的金融服務。加大對小微企業(yè)等受困市場主體的金融支持力度，提高對重點地區(qū)和受困人群的金融服務質效。同時，提供便捷金融市場服務，保障基礎金融服務暢通。

《通知》強調，發(fā)揮金融暢通國民經(jīng)濟循環(huán)作用，抓好金融支持實體經(jīng)濟政策落地。全力做好糧食安全和重要農產品產銷的金融保障，做好煤炭等能源供應的金融服務。加大對物流航運循環(huán)暢通的金融支持力度，強化產業(yè)鏈供應鏈核心企業(yè)金融支持。加大對有效投資等金融支持力度，積極支持民營企業(yè)健康發(fā)展，完善住房領域金融服務。引導平臺企業(yè)依法合規(guī)開展普惠金融業(yè)務，加強對重點消費領域和新市民群體的金融服務。

《通知》明確，將優(yōu)質企業(yè)貿易外匯收支便利化政策推廣至全國，開展更高水平人民幣結算便利化和企業(yè)外債便利化額度試點。允許具有貿易出口背景的國內外匯貸款結匯使用。提高企業(yè)跨境人民幣使用效率，完善企業(yè)匯率避險管理服務。

  降準幅度不及預期，央行側面回應

值得注意的是，央行4月15日宣布，決定于2022年4月25日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構），釋放長期資金約5300億元。

消息發(fā)布后，市場普遍認為降準幅度不及預期。對此，央行在此次的《通知》中，也在側面予以回應。

根據(jù)央行《通知》，今年以來人民銀行加大流動性投放力度，為支持小微企業(yè)留抵退稅加速落地，靠前發(fā)力加快向中央財政上繳結存利潤，截至4月中旬已上繳6000億元，主要用于留抵退稅和向地方政府轉移支付，相當于投放基礎貨幣6000億元，和全面降準0.25個百分點基本相當。4月15日，人民銀行宣布全面降準0.25個百分點，將再投放長期資金約5300億元。從全年看，人民銀行將總計上繳11000多億元結存利潤，繳款進度靠前發(fā)力，視退稅需要及時撥付，與其他貨幣政策操作相互配合，有力保持流動性合理充裕。

此外，人民銀行今年以來引導市場利率下行0.1-0.15個百分點，帶動一季度企業(yè)貸款利率同比下降0.21個百分點至4.4%，為有統(tǒng)計以來的記錄低點。加大再貸款等結構性貨幣政策工具的支持力度，用好支農支小再貸款和兩項減碳工具，加快1000億再貸款投放交通物流領域，創(chuàng)設2000億元科技創(chuàng)新再貸款和400億元普惠養(yǎng)老再貸款，預計帶動金融機構貸款投放多增1萬億元。

  保持房地產開發(fā)貸款平穩(wěn)有序投放

此外，對于房地產行業(yè)，《通知》提出，完善住房領域金融服務。要堅持“房子是用來住的、不是用來炒的”定位，圍繞“穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預期”目標，因城施策實施好差別化住房信貸政策，合理確定轄區(qū)內商業(yè)性個人住房貸款的最低首付款比例、最低貸款利率要求，更好滿足購房者合理住房需求，促進當?shù)胤康禺a市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

金融機構要區(qū)分項目風險與企業(yè)集團風險，加大對優(yōu)質項目的支持力度，不盲目抽貸、斷貸、壓貸，不搞“一刀切”，保持房地產開發(fā)貸款平穩(wěn)有序投放。商業(yè)銀行、金融資產管理公司等要做好重點房地產企業(yè)風險處置項目并購金融服務，穩(wěn)妥有序開展并購貸款業(yè)務，加大并購債券融資支持力度，積極提供兼并收購財務顧問服務。

金融機構要在風險可控基礎上，適度加大流動性貸款等支持力度，滿足建筑企業(yè)合理融資需求，不盲目抽貸、斷貸、壓貸，保持建筑企業(yè)融資連續(xù)穩(wěn)定。

近日，新華社發(fā)表的文章指出，保持房地產業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展，關乎人民群眾住有所居，關乎宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展。引導房地產市場良性循環(huán)和健康發(fā)展，必須牢牢守住“房子是用來住的、不是用來炒的”這一定位。當前，個別頭部房地產企業(yè)債務違約風險仍然存在。對此，相關部門和地方政府正依法依規(guī)開展風險處置化解工作，以“保交樓、保民生、保穩(wěn)定”為首要目標，合力緩釋房地產企業(yè)風險。

  市場有望逐步趨穩(wěn)

一方面，政策在引導房地產行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。另一方面，市場正經(jīng)歷“倒春寒”，主要行業(yè)指標加速探底。

根據(jù)國家統(tǒng)計局4月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，1-3月份房地產開發(fā)投資增幅回落到零點附近。商品房銷售延續(xù)了上月低迷的態(tài)勢，銷售面積及金額跌幅擴大，商品房新開工面積同比跌幅也在繼續(xù)擴大。房地產開發(fā)企業(yè)到位資金方面，定金及預售款、個人按揭貸款、國內貸款跌勢較上月均有擴大。土地購置面積持續(xù)低位，同比跌幅超過四成。

平安證券研報認為，從短期來看，當前房地產銷售仍處于筑底階段，房企資金壓力大，投資端短期下行壓力猶存。從中期來看，隨著政策力度加大、疫情逐步得到控制，投資端有望隨著銷售企穩(wěn)逐步回升，維持全年房地產投資增速前低后高的判斷。

國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉表示，盡管當前房地產銷售在下降，但是也要看到，隨著多地適度放開限購限售，降低公積金使用門檻，加快購房貸款審批等，部分城市的住房需求有所釋放，銷售面積降幅有所收窄。下階段，各地堅持“房住不炒”，持續(xù)穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預期，完善房地產市場長效機制，積極滿足合理住房需求，全國商品房銷售下行的態(tài)勢可能得到緩解；隨著長租房市場不斷完善，保障房建設加快推進，房地產市場有望逐步趨穩(wěn)。

新華社文章強調，各地針對房地產市場不同情況所作出的相應調整，并非房地產調控政策的翻轉。要保持調控政策連續(xù)性穩(wěn)定性，增強精準性協(xié)調性，努力實現(xiàn)穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預期目標。

可以看到的是，隨著今年以來全國多個城市出臺穩(wěn)定樓市政策，房地產市場信心正在逐步恢復。預計未來可能會有更多的城市加入“因城施策”的隊伍，助力房地產市場企穩(wěn)，但政策效應的傳導仍需要一定時間。

來源：亞晨  中房網(wǎng)